近日，马云和蔡崇信二人质押阿里巴巴股票的消息引发广泛关注。
在2021福布斯全球亿万富豪榜上，两位阿里创始人排名第26位和189位，身价分别为484亿美元、116亿美元，堪称最不差钱的搭档之一，若非大手笔投资，犯不着如此大动干戈。
眼下正是苏宁易购水深火热之时，马云、蔡崇信选择在这个微妙的节点质押股份换取巨额贷款让人很难不浮想联翩。
张近东找不到救世主
对于苏宁易购，马云的感受可谓五味杂陈。
2015年8月，阿里高调投资更名苏宁易购前的苏宁云商，以约283亿元的代价获得后者定增的18.6亿股，持股比例为19.99%，是仅次于张近东的单一第二大股东。彼时，马云希望线上线下融合能够重塑阿里，不料成了噩梦，这笔投资长期处于大幅亏损状态。
去年11月苏宁易购被曝资金链吃紧后，伤透了心的阿里一直袖手旁观，放任张近东独自折腾，毫无悬念，锦上添花者众，雪中送炭者少，张近东的自救效果有限。
2021年春节后，张近东及苏宁电器集团曾计划卖身渡劫，出让20%-25%的苏宁易购股份，引进战略投资者。深圳国资旗下深圳国际控股有限公司随后宣布有意以148亿元接盘苏宁易购23%股份。四个多月过去了，这个看起来板上钉钉的交易未见实质性进展。
俗话说，夜长梦多。深国投每延迟一天达成交易，告吹的风险就会提高许多，毕竟根据约定，相关方应在框架协议生效后6个月内签署最终协议，否则自动终止。对于苏宁易购的债权人来说，他们也没那么好的耐心。
年报显示，2020年，苏宁易购资金净流出63.6亿元，截至当年底，短期借款与一年内到期的非流动性负债414亿元，多只债券须在约定日期偿付，而上市公司账上现金及现金等价物不到116亿元。
整个上半年，苏宁易购在融资方面的主要收获就是32亿元。6月2日，苏宁电器集团与江苏新新零售创新基金签署了《股份转让协议》，前者拟将持有的5.59%即5.2亿股苏宁易购股份，作价32亿元转让给新新零售基金，6月9日，苏宁易购公告股份转让完成过户，双方前后耗时一周就闪电完成了交易。事出反常必有妖，此桩交易并非纯市场化操作。